英国发行负收益率债券，是好还是坏？

根据英国债务管理办公室的数据，当地时间5月20日，英国以-0.003%的收益率对外发行了38亿英镑的三年期英国国债。这是英国第一次发行的收益率为负的长期国债。值得注意的是，在当天的竞卖中，英国的这笔国债获得了81亿英镑的订单，这一金额可是DMO计划销售金额（38亿英镑）的2.15倍。

由此可见，即使英国发售的是负收益率国债，对于市场来说仍是充满着吸引力。

英国的负收益率国债为何这么吸引人

首先，不得不说的是，这和英国国债在投资界良好的口碑非常有关。长期以来，由于英国的良好信誉，英国国债一直被视为很多投资者的“避风港”。

第二，购买负收益率国债也是有利可图的。因为，债券和股票类似，债券的价格，跟到期的收益率有关。到期收益率越低，债券的价格越高。所以，只要英国央行继续推出这些政策来刺激经济，都会进一步导致债券收益率下降，而现在卖的这份负收益率的债券价格就会上涨。总体来说，就有可能有正的受益。

第三，确保了资产的安全性和流动性。全球已将迎来了低利率时代，很多国家的银行已经本身就是负利率，那么与其放银行，不如选择低风险，负的也相对少一点的国债。这样也一方面提高了市场资金的流动性，促进了经济的恢复与发展，另一方面，也确保了低利率时代资金的安全。

第四，抵御通货紧缩风险，防止经济下滑。一般来说，债券属于固定收益类产品，在物价下跌、经济大萧条、银行收紧债务等通货紧缩的情况下，该类债券因以事先约定好了价格和规则支付本息，最终是不会受到影响的。所以，在很大程度上负收益债券可以起到对冲通缩的作用。

澳星出国分析

负收益率这个词在中国比较陌生，但从世界范围来看其实并不新奇，日本、瑞士、荷兰、丹麦、德国等国家都曾发售过负收益率的国债。

一方面，英国发行负收益率债券是进一步促进经济的复苏。因为这种做法不仅可以刺激消费，消费占英国GDP的三分之一，是英国经济发展的动力来源；还可以进一步刺激借贷，复苏商业。

另一方面，债券票面利率、到期收益率为负不代表投资会受损，发行背后的主要驱动力是投资者对避险资产的需求。在权衡银行的负利率储蓄和国家的负利率国债之后，投资者往往会偏向于负利率国债，因为在经济危机爆发的时候，商业银行有可能破产，而国家破产的概率更低，这样资产更可得到安全的保障。

总之，负利率并非对所有资产的都是坏事，反而可能利好房产、股票、黄金等，我们仍然可以通过资产配置，多元投资，让我们的资产保值增值。